6日，随着市场焦点转向鲍威尔等美联储官员的讲话，美元指数有所反弹，盘中一度跌至9月20日以来新低；在岸、离岸人民币兑美元双双收复7.3关口，过去两个交易日均上涨约500个基点。

　　机构分析称，美国就业降温增强了对美联储加息结束的猜测，引发美元指数大跌，令人民币汇率买涨人气迅速升温。本周中国公布的一系列经济数据将是关键，市场将从中寻找中国经济复苏的更多细节，美元对人民币的波动性有望上升。

　　美元指数遭遇重大打击

　　美国10月季调后非农就业人口增加15万人，为6月以来最小增幅，市场预期为18万人；10月失业率回升至3.9%，为2022年1月以来最高水平。非农数据公布后，联邦基金期货价格显示，到明年1月美联储加息的可能性下降至不到20%。受此影响，美元指数上周五盘中跌超1%。

　　在过去几个交易日，美元大跌成为了外汇市场最显眼的主题。ICE美元指数目前已经回落至了105关口附近，为六周来的最低水平。追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数上周也重挫了近1.5%，创下7月以来最大的周跌幅。

　　一个月风险逆转（衡量看涨情绪和仓位的短期指标）正接近三个月低点，这表明美元买家不愿意在当前水平追逐美元走强。摩根大通的三个月隐含货币波动率指标已降至2022年2月以来的最低水平，这表明投资者预计未来几个月美元不会出现任何剧烈波动。

　　目前，众多华尔街投资机构已笃定美联储加息周期已经结束，纷纷加大美元沽空力度。毕竟，过去数十年期间，只要美联储加息周期结束，美元指数都会遭遇一轮显著的下跌行情。

　　摩根士丹利策略师James Lord and David Adams称，10月底他开始建议客户撤出美元多头头寸，其表示，美元已经消化了许多积极的催化剂，包括收益率上升和美国经济相对于世界其他地区更好。

　　澳大利亚国民银行驻悉尼的货币策略师RodrigoCatril表示：“在通常积极的推动因素的背景下，美元未能成功推高，这一事实表明7月中旬至10月初的强劲反弹已经结束。”“美元的多头头寸为美元进一步走强提供了适当的阻力。”

　　新加坡麦格理集团有限公司策略师Gareth Berry认为，随着投资者寻求避风港，美元仍可能有“最后的喘息”。但美国利率见顶并最终下降的前景意味着“时间的流逝不会站在美元一边”。

　　人民币汇率大幅回升

　　近日，人民币汇率的买涨人气显著提升，中间价一度连续九个交易日上涨。6日，在岸、离岸人民币兑美元双双收复7.3关口，过去两个交易日均上涨约500个基点。

　　交易员表示，中间价报价显示，监管层无意放松维持汇率预期稳定的态度。离岸、在岸人民币价差也表明贬值压力缓解。

　　中国银行研究院高级研究员王有鑫认为，这主要受到政策面、基本面和交易面等多方面影响。日前举行的中央金融工作会议对加强党中央对金融工作的集中统一领导、全面加强金融监管、完善金融体制、优化金融服务、防范化解金融风险、推动金融高质量发展等作出全面部署，并提出，“加强外汇市场管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。

　　王有鑫表示，从政策面看，此次会议明显提振了市场情绪，稳定了汇率走势。从经济基本面角度看，近期随着政策利好逐渐释放，我国消费和投资数据均有明显改善，出口降幅收窄，经济内生动力有所增强。

　　从交易面来看，美国最新非农就业数据低于预期，并下调了之前月份的就业数据，表明经济增长压力开始凸显。在此背景下，中美利差倒挂程度有所缓解，近几日跨境资本再度实现净流入，推动了人民币汇率企稳。

　　此外，中国最新发布的一系列经济数据和经济金融政策释放了中国经济持续向好的鲜明信号。近期多家国际金融机构上调对今年中国经济的增长预期，多位海外专家也看好中国经济发展前景。

　　摩根大通将今年中国GDP增长预期从之前的5%上调至5.2%，表示中国8月和9月经济数据好于预期，“这令人鼓舞”。该机构预计，未来几个月中国经济恢复势头将持续。瑞银集团由此前的4.8%上调至5.2%，德意志银行由5.1%上调至5.2%，野村控股由4.8%上调至5.1%。

　　王有鑫表示，在此背景下，明年我国经济复苏动力将进一步增强，对于人民币汇率的支撑作用将得到强化。美国经济在快速加息下的负面影响将进一步集聚，下行压力将在更多领域显现，美联储加息周期即将结束，对人民币的外部制约因素将减弱。综合判断，人民币汇率明年有望实现企稳回升。

　　一位香港银行外汇交易员透露，此前不少海外基金认为人民币汇率之所以未能充分反映中国经济基本面持续好转趋势，其中一个重要原因是美元强势行情压制了人民币汇率估值。如今当美元因美联储加息周期结束而遭遇下跌行情，人民币汇率也摆脱了强势美元掣肘，开始进入企稳反弹行情。

　　国泰君安研报指出，随着中国经济逐渐修复推高库存周期水平、中美金融周期差异的逐渐收敛，以及中国出口景气度的好转提振贸易结汇，人民币有望在中长期进入震荡升值的阶段，人民币兑美元汇率即将开启一轮升值趋势。