开闸九个月,保险资管ABS发行规模超180亿元
自去年10月五家保险资产管理公司获批开展资产证券化(ABS)及不动产投资信托基金业务试点后,九个月间保险版ABS发展迅速,项目涉及规模超180亿元。
截至7月23日,已有国寿资产、太保资产、泰康资产和人保资产四家保险资管公司五单交易所ABS业务亮相。
ABS是指以存量资产的现金流为偿付支持,通过结构设计并在此基础上发行资产支持证券的过程。在此次获准开展交易所ABS业务之前,保险资管公司主要通过中保登开展资产支持计划业务,2023年中保登注册的资产支持计划业务规模超过4500亿元。
其中,由国寿资产发行的“创保供应链1号资产支持计划”、“创工融资租赁资产支持专项计划”,以及由泰康资产作为计划管理人的“中电投租赁1号碳中和绿色资产支持专项计划”在今年上半年完成募集发行。
据了解,国寿创工项目由江苏徐工工程机械租赁作为原始权益人,基础资产为徐工集团各大主机厂制造的工程机械设备,融入了徐工集团的产业技术及科技专利。国寿创科项目由万科集团作为核心企业,以上下游供应商、施工方对债务人的应收账款作为基础资产,来缓解中小企业面临的融资难、融资贵问题。
“泰康资产-中电投”专项计划的原始权益人为融和租赁。融和租赁主要是在新能源发电、储能、绿色交通、节能环保、信息通讯、城市能源等领域,提供一站式、专业化、高附加值的综合业务方案。
另外,太平洋-海通恒信专项计划在2023年12月11日获得上交所受理。该计划采用储架模式发行,总储架规模20亿元,主要投向中小微企业为承租人的高端装备制造、工程机械、医疗健康等领域的租赁资产。
日前,人保资产披露,由公司担任项目协调人的中电投融和融资租赁新源第6-15期资产支持专项计划,已取得上交所挂牌转让的无异议函。据悉,人保资产本次计划储架总规模100亿元,底层资产涉及光伏、风电、水电、储能等绿色产业。该计划原始权益人为中电投融和融资租赁有限公司。
泰康资产CEO段国圣此前接受界面新闻采访时表示,资产证券化产品以具有稳定现金流特征的存量资产为基础而发行,其特征符合保险资金的投资需求。其次,ABS产品能一定程度上增厚保险资金的收益水平。一般来说,ABS产品的收益率比债券收益率高30bps左右。在配置资产同等信用水平情况下,这对于提升保险资金的投资收益水平具有重要的意义。
在太保资本副总经理、太保不动产总经理高小羊看来,保险公司同时拥有资金、资产及各类管理人资质等多方面的资源与平台优势,保险资管公司成为ABS和公募REITs管理人能更好发挥险资的主动管理经验,更好践行保险资金长期投资、稳健投资、价值投资的理念,丰富市场发行主体,多层次激发市场活力。同时,通过保险资管和公募基金的联动,险资表内所形成的不动产及基础设施类资产可以通过实现上市退出,提升险资表内存量资产的流动性,加速投资循环。
对于实体经济而言,ABS有助于盘活企业存量资产。“据估算,目前我国基础设施资产存量规模超过100万亿元,商业不动产资产存量规模约35万亿元,假设有稳定现金流的资产有10%,那通过资产证券化这个工具,将这十几万亿资金腾挪出来,推动经济转型,投入高质量发展的行业,可以产生更高的经济收益,支持实体经济发展。”泰康资产相关人士向界面新闻表示。
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